本周A股三大指数集体收涨。其中，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨1.39%、3.16%、2.14%，全A平均股价累计上涨3.88%，赚钱效应较好。 宏观上，美国中期选举投票结束，各大机构和主流媒体初步统计显示，民主党重新夺回国会参议院和众议院控制权，共和党遭遇惨败；央行会同金融监管总局、证监会等部门先后召开证券、基金、保险公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会，听取金融机构业务进展及意见建议，研究部署用好用足政策工具有关工作，支持资本市场健康稳定发展；民主党横扫国会引发AI监管担忧，周四美股大跌科技股遭抛售。 本文逻辑 一、投资展望 二、近期市场回顾 三、市场资金动向 四、市场温度 一、投资逻辑 策略前瞻： 本周A股三大指数集体收涨。其中，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨1.39%、3.16%、2.14%，全A平均股价累计上涨3.88%，赚钱效应较好。板块层面，本周传媒、电力设备、计算机、有色金属等板块收红，煤炭、石油石化、银行、通信等板块收跌。 就基本面而言，海内外多空交织。海外层面，美国中期选举结束，民主党重新夺回国会参议院和众议院控制权，共和党遭遇惨败，由此引发了市场对于AI监管的担忧，导致周四美股遭遇罕见暴跌，并进一步造成了本周五亚太股市惨遭血洗。国内层面，央行、证监会等部门推出一揽子举措来稳定资本市场，并且近期宽基指数ETF持续放量，显示神秘资金大举进场买入，A股市场情绪亦是逐步转好。值得注意的是，周五日韩股市暴跌，A股虽然也未能独善其身，但跌幅远远小于日韩股市，展现出其韧性。 就近期行情来看，随着管理层有关部门连续“放大招”稳定市场，神秘资金持续进场托底股市，以及A股上市公司三季报披露完毕，市场情绪有所回暖，并且从技术走势上看，底部结构初步成型。后续需要密切关注成交量的变化，如果能够继续温和放大并逐步稳定在2万亿元上方，那么市场还有向上反弹的动能；如果成交量再度萎缩，说明行情可能还要震荡整固。 中期维度，A股结构性慢牛格局未改。上半年行情主要由估值贡献，下半年盈利有望接力成为核心驱动力。国内流动性环境延续友好，政策稳增长信号明确，居民入市潜力尚未充分释放，基本面修复为市场提供坚实支撑。投资者可以采用哑铃配置策略，继而以“进可攻、退可守”的姿态，更好地应对后市行情。 技术角度： 目前三大指数日线级别底部形态初步显现，后续需要密切关注成交量的变化，以及指数能否站上5日线，倘若成交量不能持续稳定放大，那么市场大概率仍会维持震荡回调的格局。 市场方向： 据国家能源局数据，2026年第三季度中国新增光伏装机约38.76GW，较2025年同期的28.06GW，增长约38%。 中信证券研究分析指出，中期选举结果落地有望在流动性扰动释放、中期紧缩预期缓和以及长期经济前景担忧三方面促进金价底部夯实，黄金板块有望迎来反弹。预计金价短期或将呈现底部夯实的走势，四季度金价运行范围为4000—4500美元/盎司。 据彭博消息，DeepSeek计划在乌兰察布建设一座约1GW的超大型AI数据中心，并至少部署16万颗华为昇腾950DT芯片。 下周 可 关注以下三个方向： （1） 光伏板块 ：美国中期选举结果落地后，民主党掌控国会意味着新能源补贴框架的稳定性显著抬升，海外大型项目的长周期融资与购电协议具备了可预期的政策基础，美国装机预期面临上修窗口。这一变化的实质不在于补贴金额的增减，而在于补贴确定性的回归，资本开支的决策开关由此重新打开。与此同时，国内供给侧出清与低位筹码结构形成配合，板块在事件催化下具备从“政策期权”向修复行情切换的条件。 （2） 贵金属板块 ：中期选举结果触发了美元与美债收益率的同步回落，这对黄金而言是较为有利的定价组合。民主党掌控国会后，大规模财政扩张的立法路径受到制衡，赤字失控的尾部担忧边际缓和，同时地缘冲突降级的概率上升，油价中的风险溢价被挤出，通胀预期压力随之减轻。黄金在前期调整中已较充分定价了紧缩预期，选举不确定性出清后，实际利率下行与美元走软形成共振，板块的短期修复动力较为明确。 （3） 国产算力板块 ：民主党掌控国会后，AI监管在州级层面边际强化的预期升温，海外算力链面临的政策扰动反而凸显了国内自主可控路径的稀缺性。与此同时，选举不确定性落地本身降低了科技成长板块的整体风险溢价，资金从“海外映射”向“内需订单”迁移的倾向增强，以半导体设备与国产芯片为代表的算力底座方向正逐步走出独立于海外波动的主线行情。外部变量趋于明朗后，板块的交易重心从情绪博弈回归到国产替代的刚性逻辑上。 二、近期市场回顾 （一） A股市场 本周市场迎来明显反弹，主要宽基指数均录得正收益。市值风格上，中小盘相对弹性更大：中盘风格的中证500周内上涨5.28%，小微盘风格的国证2000周内上涨4.93%；大盘风格的沪深300
